编辑:吴思 | 来源:经济学院 | 发布时间:2015-12-21 | 浏览量：
尹满华，香港金融资产交易与清算所董事长，演讲主题为：境外程序化交易市场的变革和创新
作为第一批进入大陆资本市场的香港投资机构，香港金融资产交易与清算所董事长尹满华回顾了几十年来中国大陆资本市场的发展，以欧美市场程序化交易的发展的起起落落为例，探寻了欧美市场为完善程序化交易所作出的改革与努力，就中国资本市场发展与完善程序化交易提出了如下观点：1.程序化交易等于大数据交易，程序化交易的发展离不开科技的发展；2.程序化交易为市场提供了巨大的流动性和海量成交量，为衍生品市场的发展提供了基础；3.认为程序化交易是大势所趋，与其想办法去打压堵截，倒不如加强改善监管，引导行业像一个正确方向去发展。
黄敏，中粮褀德丰投资服务公司懂事总经理，演讲主题为：美国程序化交易的应用
作为从美国归来的机构投资精英，中粮褀德丰投资服务公司懂事总经理黄敏，以其在美国投资机构参与股权程序化交易的亲身经验为例，介绍了如何在世界上成熟的交易市场中进行以期权为标的物的高频交易。主要为我们介绍了美国市场对高频交易的定义、高频交易监管的一些措施、技术要求以及目前国内行情传递方式和速度在这方面的一些不足之处。
从美国监管机构对高频交易的定义出发，他介绍说美国的期货交易所大概每500毫秒推送一次数据，上海期货交易所目前维持3秒钟推送一次行情的节奏，从数据推送结构来说他认为国内还不存在真正意义上的高频交易。
在国外对高频交易监管的措施方面，有对高频交易商实行交易者备案登记，更优惠的阈值，每月发出超过限额的message数量（极大）要收取罚款等，这些都是为了保证现有系统技术环境，他还对这些监管措施做出了个人的看法，他认为看似平等的一些措施未必就等于公平。认为在监管得当的情况下，高频交易可以为交易所资产提供流动性，同时对于投资者来说，高频交易可以回避人性的弱点如贪婪和恐惧等，从而提供最优的买价和卖价，可以持续、高速、稳定地进行交易，在一定程度上高频交易是双赢的。
同时他还列举了几个对高频交易的常见误解并阐述了自己的观点，认为高频交易不是导致市场崩溃的原因，在适当的监管下，高频交易实际上可以起到降低交易成本的作用，并在股市崩溃时为市场提供足够的流动性，中国应该从中获取有意义的借鉴，并扩大市场开放的步伐。